基金经理的教育程度对其管理的私募基金业绩的影响

无论是公募基金还是私募证券基金，基金经理的投资能力是影响其管理的基金的绩效的关键因素，如何挑选出拥有优秀的投资能力的基金经理，从而实现好的基金绩效，是一个无论是基金投资者还是基金公司都关注的问题。虽然已经有大量的学者研究基金经理的个人特征与基金绩效之间的关系，但是一方面是过往的而研究更侧重基金业绩的评价方面，另一方面是受限于数据的约束，研究也主要集中在公募基金行业。随着私募证券基金在信息披露等方面逐步规范，可用于比较研究的数据逐渐丰富和标准化，本文也借助美市科技的数据支持，重点分析私募证券基金的个人特征对其管理的基金绩效的影响。在前人研究的基础上，本文将基金总体绩效分解成为超额收益与总风险，并在此基础上将超额收益进一步分解成为选股能力及择时能力，将总风险进一步分解为系统性风险与非系统性风险。本文从生理特征、教育背景、从业时间这几个角度作为选择解释变量的依据，再将市场进一步分成牛市与熊市两个阶段，以更好地分析基金经理的个人特征和基金绩效之间的关系。 本文的研究结果显示：(1) 无论是牛市还是熊市，基金经理的性别特征对基金的绩效没有显著的影响关系。(2) 无论是牛市还是熊市，基金经理的学历与基金的总风险呈现显著的负向关系。并且在牛市中基金经理的学历因素与基金的综合绩效呈正相关的关系。(3) 基金经理的从业经验与基金的综合绩效呈负相关的关系。